来源：雪球App，作者： 塔顶等夜的老咪，（https://xueqiu.com/1002166270/313269957）
（一）行业篇
1、选择天花板高、市场容量大的行业
2、选择集中度低的行业
胜出的龙头企业容易扩大其市场占有率。
3、选择技术更新缓慢的行业
4、选择需求稳定性强的行业
（二）企业篇
1、选择龙头企业
2、选择护城河宽的企业
3、选择投入产出比高的企业
4、选择自由现金流增长高的企业
5、选择分红率高的企业
6、选择需求稳定的企业
7、选择提价后销量不下
8、选择面向众多客户的企业
9、尽可能不选产品同质化严重的企业
10、通过财务指标选择或者排除企业
财务报表需要重点关注
（1）净利润及其增长：
（2）、现金流（利润辅助指标1）：
（3）、应收账款（利润辅助指标2）：
（4）、不良认定及计提（利润辅助指标3）：
对于银行来说，有不良贷款，针对不良贷款需要拨备。拨备需要从利润中扣除。银行往往会通过不同的不良认定标准及拨备覆盖率调节利润。把亏损调节为盈利。针对银行的利润增长评估，建议采用可比标准。例如不看不良率，只看90天以上贷款逾期率，或者全部逾期贷款逾期率。拨备覆盖部分，采用和往年同一标准或者同一采用150%的拨备覆盖率。
如果不做报表还原，银行的盈利指标是没有办法看的。
（5）、研发费用资本化（利润辅助指标4）：
将研发费用资本化也是调节利润的一个手段。著名的乐视就大比例的采用了这个手段粉饰利润。
（6）、库存：
大多数企业的库存有贬值的风险，特别是科技型企业。所以有一个说法叫做“库存是万恶之源”。
（7）、股权质押：
股票质押是非常关注的一个指标，现在的政策对于大股东减仓有很多细致的规定，导致大股东也往往采用股权质押这种途径进行套现。如果你发现一个上市公司的大股东将其持有的股份的大部分都质押了。
这将是一个非常危险的信号。表明大股东有撤退的动机，甚至大股东还会利用自己的关联公司掏空上市公司。遇到上市公司大股东大比例质押的情况，你就长点心吧。
（8）、商誉（会计商誉）：
商誉由并购产生，对于溢价收购产生商誉的情况总是很小心。总觉得我这里面可能存在利益输送的可能。
完整的了解企业的财务报表情况，还需要仔细看三张表
11、股权结构及公司治理：
国有控股企业，股权分散的企业；个人及家族控股企业。
对于个人控股的企业，还是比较怵。对于国有控股企业，要选择对待，要看这个企业是否以盈利为目标。
基本上对于个人及家族控股企业是一票否决。
12、从竞争维度选择企业（SWOT 分析法）
这里我们引入SWOT分析方法，这是一个产品立项评估的常用方法。我们将其引入到股票、公司测评。SWOT 分析从两个内部因素（S：strength，优势；W：Weakness，弱点），两个外部因素（O：Opportunity，机会；T：Threat，威胁）来测评企业的竞争力。
针对SWOT ，建议针对所投资的公司定期采用SWOT分析法进行体检。一方面是因为企业经营的内外部环境在变化，另外也是因为我们的认知也是不断的加强。
13、从竞争维度选择企业（波特五力模型）
波特五力模型是迈克尔·波特（Michael Porter）于20世纪70年代初提出。他认为行业中存在着决定竞争规模和程度的五种力量，这五种力量综合起来影响着产业的吸引力以及现有企业的竞争战略决策。五种力量分别为同行业内现有竞争者的竞争能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力。
14、企业选择的估值及安全边际
再好的企业都有其价值，都要进行估值。对于企业的估值的方法很多，有PE、PB、自由现金流折现等。短期的相对估值判断可以采用PE/PB，长期估值必须采用自由现金流折现。只有采用自由现金流才能判断一个企业是否有长期投资价值。因为自由现金流折现涉及到对于一个行业，一个企业长期发展的理解，哪怕理解还不够精确，但是这也是必须做的。
考虑到我们对于企业估值的不准确性，购买股票时要注意安全边际，这是我的容错空间。